EEUU prohíbe el dólar digital y impulsa stablecoins mientras la UE acelera el euro digital

En Europa, el BCE ha reactivado el euro digital tras la amenaza percibida de la criptomoneda Libra de Facebook en 2019. El proyecto, que había quedado en pausa, ahora se considera esencial para ofrecer una alternativa pública a los sistemas de pago dominados por Visa y Mastercard, y para evitar la dependencia de infraestructuras estadounidenses.

El Parlamento Europeo está preparando una legislación que establecerá los requisitos de emisión, la supervisión y la interoperabilidad del euro digital con los sistemas de pago existentes. Los legisladores subrayan que el objetivo es garantizar la inclusión financiera y la estabilidad del sistema monetario de la zona euro.

Implicaciones geopolíticas y posibles escenarios futuros

El choque entre la política estadounidense y la europea podría redefinir la soberanía monetaria global. Si EEUU sigue favoreciendo las stablecoins privadas, el dólar mantendrá su papel dominante en los pagos internacionales, pero perderá parte del control regulatorio que le otorga la emisión de una CBDC.

Por otro lado, un euro digital sólido ofrecería a la UE una herramienta para reducir su dependencia de los sistemas de pago norteamericanos y para competir en el mercado de pagos transfronterizos. "El euro digital es la respuesta de Europa a la creciente influencia de las stablecoins privadas y a la incertidumbre de la política estadounidense", afirmó el presidente del BCE, Luis de Guindos.

Los analistas advierten que la coexistencia de stablecoins privadas y CBDC podría generar una fragmentación del ecosistema de pagos, obligando a los bancos centrales a colaborar en normas de interoperabilidad. En el peor de los casos, la falta de un marco común podría desencadenar una carrera de desdolarización, con países que busquen reducir su exposición al billete verde.

En el corto plazo, se espera que USD1 siga creciendo, impulsado por la confianza de los usuarios en la estabilidad del dólar y por la promoción gubernamental. Mientras tanto, la UE avanzará con pruebas piloto del euro digital en 2026, con la intención de cubrir al menos el 20 % de los pagos minoristas para 2029.

Cierre: hacia una nueva era de pagos internacionales

El enfrentamiento entre la política de stablecoins de EEUU y la apuesta europea por una CBDC marca el inicio de una nueva era en la que la soberanía monetaria será disputada tanto en los tribunales como en los mercados. Los consumidores y empresas deberán adaptarse a un panorama donde coexistirán monedas digitales públicas y privadas, y donde la capacidad de influir en la política monetaria dependerá cada vez más de la arquitectura tecnológica que cada bloque elija.

El desarrollo de estas iniciativas determinará si el dólar seguirá siendo la referencia global o si el euro digital logrará equilibrar el poder financiero entre ambas potencias. En cualquier caso, la competencia por la hegemonía del pago transfronterizo está en marcha, y los próximos años definirán el mapa monetario del siglo XXI.