La guerra de Irán ha resucitado el fantasma de la estanflación, un escenario económico temido que combina alta inflación con bajo crecimiento. Bruselas y Fráncfort alertan sobre el peligro de entrar en una fase de crecimiento lento y precios en alza.
¿Qué es la estanflación y por qué es un riesgo?
La estanflación es un fenómeno económico infrecuente en países desarrollados, caracterizado por la coexistencia de alta inflación y bajo o nulo crecimiento económico. Esto puede ocurrir cuando factores externos, como guerras o crisis energéticas, impactan en la economía. La última gran crisis de estanflación ocurrió en los setenta.
El contexto económico actual
El conflicto en Irán ha cumplido un mes y las alertas sobre el riesgo de estanflación se han acumulado en Europa. El Comisario de Economía, Valdis Dombrovskis, advirtió que nos encontramos ante un riesgo de crisis de estanflación. El gobernador croata Boris Vujcic, futuro vicepresidente del Banco Central Europeo (BCE), señaló que se están moviendo en esa dirección.
Los escenarios del BCE y el Banco de España
El BCE calcula que la inflación en la zona euro será del 2,6% este año, con un crecimiento del PIB del 1,9%. Sin embargo, en su escenario más severo, la inflación podría superar el 6% en 2027. El Banco de España también ha esbozado escenarios alternativos, incluyendo uno en el que la inflación podría escalar al 5,9% este año.
