El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha publicado este viernes su Artículo IV sobre la economía española, advirtiendo que, si el conflicto en Oriente Medio se intensifica, el PIB de España caería al 1,5 % en 2026 y la inflación se acercaría al 5 %. El informe asume precios del crudo por encima de 110 USD por barril y un coste del gas natural triplicado, lo que elevaría la inflación al 4,1 % en 2026 y al 4,8 % en 2027. Estas cifras sitúan a la economía española en una posición de vulnerabilidad que obliga a replantear la política fiscal.
Detalles del escenario adverso y sus implicaciones fiscales
En el escenario adverso, el precio medio del petróleo se mantiene sobre 110 USD y el gas natural duplica su precio, lo que impulsa la inflación a 4,1 % en 2026, diez puntos por encima de la meta del Banco Central Europeo. El aumento de los precios de la energía y los alimentos, que se disparan un 5 % y 10 % respectivamente, presiona los salarios y el consumo, reduciendo la capacidad de gasto de los hogares.
El déficit público se estabiliza en 2,5 % del PIB, tres décimas más alto que la proyección base. El FMI advierte que, dadas las elevadas deudas y el gasto estructural, «un estímulo fiscal discrecional amplio no estaría garantizado». Por ello, el organismo recomienda limitar cualquier rebaja de impuestos y focalizar ayudas temporales a los hogares y empresas más vulnerables, evitando medidas que distorsionen los precios.
