Banco de España alerta sobre precios de energía por la guerra en Irán
El Banco de España ha advertido que la guerra en Irán provocará repercusiones duraderas en los precios de la energía en el país. En su Informe de Estabilidad Financiera de primavera, el supervisor indica que el conflicto afecta a un volumen de oferta tan elevado que los efectos no se disiparán rápidamente.
"El impacto será acotado en la economía, pero duradero en los precios de la energía", subraya el informe. La autoridad señala que la restricción del tráfico por el estrecho de Ormuz, que cubre el 20 % del suministro mundial de petróleo y de GNL, es la causa principal.
Impacto inmediato del conflicto en los mercados energéticos
Desde el inicio de la hostilidad, el tráfico por Ormuz está *severamente restringido, lo que ha disparado los precios en los mercados europeos. En abril, el petróleo subió 84 % y el gas 92 %, aunque la tregua posterior moderó la subida.
Estos aumentos se reflejan en la factura de los hogares y en los costes de producción de las empresas. La subida de precios también ha repercutido en la inflación, que en Cataluña ha caído al 3 % en abril, pero sigue bajo presión por la energía (inflación en Catalunya cae al 3 % en abril).
Repercusiones en la economía y la banca española
A pesar de que la economía española creció 2,8 % en 2025, el déficit se situó en 2,4 % del PIB y la deuda pública alcanzó el 101,2 % del PIB en febrero. El Banco de España considera que la deuda pública sigue siendo la principal vulnerabilidad interna.
En el sector bancario, la exposición a Oriente Medio es marginal. Los indicadores de solvencia son sólidos: la razón CET1 está en 13,9 % y el ROE en 14,3 %. La morosidad no ha aumentado en los sectores más expuestos al conflicto (industria, transporte y agricultura), y la calidad del crédito se mantiene alta.
El crédito a hogares, empresas y autónomos creció 3,6 % interanual en 2025, mientras que la ratio de préstamos dudosos cayó al 2,8 % y la de vigilancia especial al 5,8 %. La banca sigue rentable, con un ROE del 14,3 % y una rentabilidad sobre activos del 0,95 %.
Escenarios futuros y vigilancia del Banco de España
El Banco prevé que los precios de la energía se mantendrán elevados, lo que podría presionar la política fiscal y el gasto público. Con mayores partidas destinadas a defensa, envejecimiento y transición ecológica, la falta de concreción fiscal aumenta la exposición a un deterioro de la financiación.
Ante este panorama, la autoridad mantendrá una vigilancia estrecha de la morosidad y la solvencia del sector financiero. Además, estudia la activación de herramientas macroprudenciales, como límites a la concesión de hipotecas, para reforzar la resiliencia de hogares y bancos.
El Gobierno, por su parte, ha anunciado la eliminación del IVA reducido a la luz y al gas a partir del 1 de junio, una medida que busca aliviar la carga energética de los consumidores (IVA reducido a la luz y al gas será eliminado el 1 de junio).
En conclusión, la guerra en Irán ha encendido una alarma en el Banco de España: aunque la economía sigue creciendo, la presión sobre los precios de la energía y la deuda pública exige una política cautelosa y una vigilancia constante del sistema financiero.
Editor de Economía
Economista y periodista especializado en mercados financieros y política monetaria europea.
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