NACHO trade: Wall Street vende bonos ante el riesgo de cierre prolongado del estrecho de Ormuz

Con la Fed manteniendo una política restrictiva, los rendimientos de la deuda pública estadounidense suben, encareciendo hipotecas y créditos corporativos. La combinación de tipos elevados y petróleo caro genera temores de una estanflación prolongada, sobre todo en la zona euro, donde la inflación ya supera el objetivo del 2 %.

Los analistas de Ibercaja Gestión advierten que un bloqueo sostenido del estrecho constituiría "un shock energético grave" que podría desestabilizar los flujos de comercio mundial. En Francia, la gestora Ofi Invest Asset Management señala que la prolongación del cierre podría revivir el fantasma de la estanflación en la zona euro.

Perspectivas y riesgos futuros para la economía global

Los escenarios futuros se centran en tres posibilidades: una reapertura rápida, una extensión moderada del bloqueo o una paralización prolongada. En el primer caso, los rendimientos de los bonos podrían retroceder y el precio del crudo estabilizarse, aliviando la presión inflacionaria. En el segundo, los mercados mantendrían una postura cautelosa, con rendimientos elevados pero sin un repunte explosivo del petróleo.

En el peor escenario, el estrecho permanecería cerrado durante varios meses, manteniendo el Brent por encima de los 110 dólares y obligando a los bancos centrales a mantener tipos altos. Esa situación alimentaría una inflación persistente y reduciría la capacidad de consumo, encendiendo una posible estanflación en la zona euro y dificultando la recuperación económica global.

Los operadores ya están reduciendo sus apuestas a recortes de tipos de la Fed, lo que sugiere que la política monetaria permanecerá restrictiva hasta que la presión energética disminuya. La incertidumbre sobre las negociaciones entre Irán y EE.UU. sigue siendo el factor clave que determina la evolución de los mercados.

En conclusión, la venta masiva de bonos bajo la etiqueta NACHO trade muestra la percepción de riesgo que domina los mercados financieros. Mientras el estrecho de Ormuz siga cerrado, los rendimientos de la deuda y los precios del crudo permanecerán en niveles históricamente altos, obligando a los inversores y a los responsables de política económica a navegar en un entorno de alta incertidumbre.