La incertidumbre en el mercado de crédito privado está afectando a las gestoras de capital riesgo. En lo que va de año, firmas europeas y estadounidenses han retrocedido hasta un 34% en Bolsa. El miedo a que los problemas de financiación afecten a las compañías que tienen en cartera ha aumentado.
Impacto en las gestoras de capital riesgo
Las dificultades para el capital riesgo se han agravado en los últimos meses. Las dudas sobre la futura rentabilidad de las empresas de software, uno de sus sectores predilectos, y la avalancha de salidas de los fondos de crédito con liquidez parcial han afectado al sector. La guerra en Irán también ha contribuido a la incertidumbre.
La suiza Partners ha caído un 16% en Bolsa, mientras que la estadounidense Ares Management ha retrocedido un 34%. El S&P 500 ha perdido un 7%, mientras que el Ibex se ha dejado algo más del 2%.
La simbiosis entre el crédito privado y el capital riesgo
Siete de cada diez euros prestados por los vehículos de crédito privado son para compañías participadas por fondos de private equity. Esta simbiosis ha sido ventajosa para ambas partes. Los fondos de crédito privado han logrado rentabilidades del 5% con la deuda más segura, del 7% con la subordinada y hasta del 14% en la que casi equivale a capital.
Problemas en la industria del private equity
La industria del private equity atraviesa un cuello de botella a nivel mundial. La captación de capital del año pasado fue la más baja en nueve años. Las dificultades para vender los activos a precios atractivos han disparado el periodo de duración de las carteras.
