BCE y BoE preparan subidas de tipos ante el repunte de precios de energía por conflicto Irán‑EE UU

Perspectivas de política monetaria a corto plazo

Los mercados ya han ajustado sus expectativas: la primera subida del BCE se sitúa en junio y la del BoE en julio. Asimismo, la Reserva Federal ya no es vista como propensa a recortar tipos en 2026, y los analistas prevén nuevas alzas si la presión inflacionaria persiste. Este escenario podría reforzar la desaceleración económica y ejercer presión sobre los mercados financieros.

El contexto recuerda el episodio de 2022, cuando la invasión de Ucrania disparó los precios de la energía y desencadenó una oleada inflacionaria. Hoy, aunque la inflación se sitúa más cerca de los objetivos de los bancos centrales y gran parte de los desequilibrios de oferta han desaparecido, la memoria de episodios recientes aumenta la sensibilidad de empresas y trabajadores a nuevos incrementos de costes.

Esta dinámica se refleja en la bolsa, donde a pesar de los conflictos, la Bolsa mundial alcanza máximos históricos pese a conflictos en Irán y Ucrania sigue mostrando resistencia, aunque los costes de combustible para el transporte aéreo se disparan. La subida del queroseno ha encarecido los billetes sin amenazar el suministro, como señala la nota sobre Querosenos encarecidos elevan precios de billetes sin amenazar suministro en España.

Cierre

Si los precios de la energía continúan al alza, los bancos centrales podrían mantener una política restrictiva durante varios trimestres, lo que encarecería el crédito y ralentizaría la actividad económica. Los consumidores sentirán el impacto en sus facturas y en el coste de los préstamos, mientras que los inversores deberán ajustar sus carteras a un entorno de tipos más altos y mayor volatilidad.